作者：谢之迎 编辑：谭璐 图源：网络

市值约 130 亿的中山调味品龙头，业绩目标接连落空。

6 月 23 日，厨邦酱油的母公司中炬高新披露，月底将举行临时股东会，审议终止一份限制性股票激励计划，涉及金额上亿。

究其原因，管理层无法达成原定的业绩考核目标。

"主要受行业调整影响，相关业绩考核失效及部分激励对象发生变动。"公司方面向《21CBR》表示，涉及事项已履行合规审议程序，符合监管规定。

前任董事长余健华"再造一个新厨邦"的雄心落空；现任掌舵人黎汝雄，需要加把劲，逆转局势。

目标落空

这份被叫停的激励计划，要回溯到两年前。

"再造一个新厨邦"，2024 年 4 月，余健华喊出这一口号。

他的理想很丰满，计划聚焦调味品业务发展，到 2026 年，旗下子公司美味鲜，即厨邦酱油的运营主体，营收能突破 100 亿元，营业利润达 15 亿元。

2024 年 6 月初，公司向 255 名员工授出 1223.4422 万股限制性股票，价格为 13.79 元 / 股，总价值约 1.69 亿元。

这份限制性股票激励计划，为解除限售设定了 2024 至 2026 年的业绩考核目标。

以 2023 年为基准，2024 年营收增速不低于 12%，2025 年累计增长 32%，到 2026 年累计增长 95%。

同时，还配套设定了营业利润率和净资产收益率的考核要求。激励股份则分三期解锁，比例分别为 30%、35%、35%。

事与愿违。2024 年，公司营收增长率仅为 1.62%，远低于 12% 的目标。

2025 年，其营收同比下降 23.9% 至 42 亿元。调味品主业不振，酱油、鸡精鸡粉、食用油三大品类全面下滑。

考虑到已连续两个考核周期未达标，今年的目标铁定无法达成。

加上有多名激励对象已离职，黎汝雄团队决定终止激励计划，回购注销超 330 万股限制性股票。

"此举旨在聚焦长效激励机制优化，未来将结合战略与经营实际，持续研究完善激励方案，稳定核心团队，吸引关键人才。"公司方面对《21CBR》表示。

从财务层面来看，终止股权激励计划后，相关激励费用将予以冲回，预计将对公司当期利润产生积极影响。

拓展餐饮

2025 年 7 月，中炬高新完成董事会换届，华润系背景的"快消虎将"黎汝雄，空降董事长。

中炬高新的基本盘，主要在 C 端家庭消费。过去多年控制权之争，让公司错失连锁餐饮需求崛起的红利期，渠道布局相对薄弱。

"餐饮渠道的‘战略性失守’，加剧了其业绩下滑。"有大消费分析师表示。

今年 2 月，黎汝雄团队落子复合调味品赛道，收购四川味滋美 55% 股权。味滋美拥有川式复合调味品和预制菜等产品，服务超 1 万家终端客户。

"该项目拥有坚实的餐饮渠道资源，其协同效应将有助于丰富公司产品矩阵，拓展新的增长空间。"黎汝雄称。

今年，管理层计划通过自身的渠道能力和电商平台，导入味滋美产品，实现更强的协同效应。

公司方面向《21CBR》介绍，将积极发力 B 端餐饮和团餐赛道。

5 月，在广东团餐营养健康发展论坛上，厨邦携手安饱营养科技公司，首发"厨邦 · 御膳匠心"校园专属清洁标签复合调味品。

此次共发布 29 款校园专用复合料汁，覆盖校园主流菜品，采用"一菜一汁、一汁成菜"的标准化模式，适配食堂后厨与智能烹饪设备。

双方还联合启动粤黔清洁食品健康生态共建项目，优先服务粤黔两地 2500 万中小学生。

"这标志着公司正式切入校园团餐这一高潜力细分赛道，为 B 端业务打开新的增长空间。"公司方面称。

1 — 3 月，黎汝雄交出了亮眼的报表，营收 13.2 亿元，同比增长近两成；净利润 2.63 亿元，单季利润创下新高。

有分析指出，这背后是去年同期低基数，以及春节备货周期集中打款的影响。

能否维持这一增速，实现趋势反转，仍考验着黎汝雄团队。